【今日市场大势研判】下挫的可能性不是很大，3100 附近震荡整固为主，全天收阳！ 昨日盘面：昨日A平稳开盘，随后窄幅震荡，多空依然分歧较大，而且动能有所减弱，成交量出现萎缩。从盘面来观察，医药股因为美国宣布进入甲型H1N1流感全国紧急状态再度活跃，表现其次是投资范围变广而运用资金余额巨大的保险行业，消费类的汽车和电器也表现不俗，市场传闻国家将进一步激发农村购买力。而券商，黄金，酿酒，商业连锁，地产，煤炭石油表现疲软，拖累指数。截止收盘，沪指报3109.57点，涨0.06%,成交量1337.3亿;深
【今日市场大势研判】下挫的可能性不是很大，3100附近震荡整固为主，全天收阳！
昨日盘面：昨日A平稳开盘，随后窄幅震荡，多空依然分歧较大，而且动能有所减弱，成交量出现萎缩。从盘面来观察，医药股因为美国宣布进入甲型H1N1流感全国紧急状态再度活跃，表现其次是投资范围变广而运用资金余额巨大的保险行业，消费类的汽车和电器也表现不俗，市场传闻国家将进一步激发农村购买力。而券商，黄金，酿酒，商业连锁，地产，煤炭石油表现疲软，拖累指数。截止收盘，沪指报3109.57点，涨0.06%,成交量1337.3亿;深成指报12815.26，跌0.22%，成交量892.3亿。。
今日研判：周一大盘表现高开回落震荡整理行情，上证指数顺势小幅高之后，并没有继续向上拓展反弹空间，而是在多方能量不足的前提下，出现了小幅下挫走势，最终在3100点以及5日均线上方获利支撑，尾市并略涨收盘。显示股指在充分释放多方力量之后，股指上行的力度明显单薄，后市来看，大盘将会如预期之中的围绕3100点震荡整固走势。首先来看，创业板首批28家公司30日上市，说明短期内，创业板开闸将会分流市场资金，给市场带来短线资金面的压力。保监会日前多个方面数据显示,9月保险投资猛增812亿，应该说这是一个利好，其实近期市场对通胀预期关注程度较高，只要通胀预期存在，保险类个股就会有投资机会，因为保险公司持有大量的投资资产面临新的溢价的预期。央行上周五公布多个方面数据显示,全国中小企业贷款前三季度新增逾3万亿，对中小企业而言，这么大的数额应该是一个利好，有利于中小企业盈利的转暖。工信部日前发布的多个方面数据显示,前9月全国船舶工业总产值同比增32.5%。成品油调价“时间窗口”或在下月初，新成品油定价机制公之于众以来，每月月底都被视为调价的时间窗口，但本月可能是个例外。国家发改委新闻发言人李朴民上周六表示，22日的调价周期是指工作日，并不包括休息日。这在某种程度上预示着本周调价的可能性较小，不过伴随国际油价的持续攀升，后市提价油价是不可避免的，同样将会激发石化类再度走强的契机，有利于大盘维持强势。上海“双中心”建设将推动航运金融业发展。首批19家重组后煤企领取采矿许可证。总的来看，当前多空因素处于胶着，略为偏重于空方，但并不影响整体大局。盘面观察，由于美国疫情蔓延甲流股重受高度关注处于领涨，医药、中药材等主题投资板块随之集体走强，受保监会利好政策刺激保险股连续上攻，锌业股飙涨带动有色金属板块盘中发力快速拉升，煤气供水、家电、钢铁、汽车板块涨幅居前，银行、地产、石油等权重股出现不同程度的调整，总的来看市场仍是强势格局，并不无显著的做空动力，使得午后股指翻红稍有回稳。趋势上来看，上证指数未有进一步大幅拓展空间，结合当前基本面形势，本周大盘上行的幅度将会放缓或走平，以此对新的坏因进行消化和对3100点有效支撑的巩固。后市来看，周一尾市的回升示着今日大盘将会略有走强，但仍会受制于当前多方力量的不足而夭折，出现震荡整理行情。
操作策略：3120附近及以上尽可能降低仓位至半成以下，同时缩小波段操作周期。
整体上海洋工程难以挽回全球造船在2011年后的下滑局面。全球海洋工程未来十年市场规模3000亿美元以上，年均300亿美元以上；2008年全球造船市场规模约1000亿美元；相对全球造船而言，海洋工程市场总规模偏小。
全球海洋工程成长性较好，行业周期性与造船不同，行业龙头公司具备拥有良好投资价值。一、过去五年全球油气开发60%来自海洋，目前处于深海油气开发的初始阶段，全球有158个深海油气开发项目在招标或规划，海洋工程处于比较好的发展阶段，中期前景看好；二、海洋钻井平台技术壁垒很高，其集中度要远高于造船集中度，在每一细分领域，全球前五的企业占据80%以上的市场份额，因此海洋工程制造行业龙头拥有非常良好投资机会。全球海洋钻井平台制造市场韩国、新加坡称雄，韩国三星重工、大宇造船以及新加坡的吉宝、胜科海事占据全球海洋钻井平台/钻井船的大部分市场占有率；中国还处于海洋工程发展的初步阶段，占全球约10%市场占有率。
中国海洋工程装备未来十年需求在450亿美元以上。中国企业海洋工程装备价值占全球约10%，未来十年份额均值预计能提高至15%以上；如果南中国海油气开发大规模展开，装备需求估计在1000亿美元以上。
我们最看好烟台莱佛士和海油工程的海洋工程发展前途。我们从四个方面看公司发展机会：在手海洋工程订单、技术和制造实力、接单能力、海洋工程在公司收入中占比；中国从事海洋工程建造主要有烟台莱佛士、大连船舶重工、中国船舶、中远船务、振华重工、海油工程；中国手持海洋工程订单最多的是烟台莱佛士（中集集团目前持股17.86%），其在手半潜式钻井平台订单占中国该类平台全部在手订单的一半以上，其自升式钻井平台订单占中国该类全部在手订单的20%以上；除烟台莱佛士、海油工程和振华重工外，其它海洋工程及相关业务收入占比不足10%，容易受造船市场下滑影响；烟台莱佛士技术和建造能力相对好一些、在手订单多且海洋工程在公司业务中占比大；海油工程承接海洋工程订单具有大股东资源优势，同时从事海洋工程装备安装，直接受益海洋油气开发。
我们推荐中集集团。假设中集集团持股烟台莱佛士达到30%，烟台莱佛士目前订单产生收入占中集集团收入约15%，净利润占比约5%，我们推荐中集集团主要是看好烟台莱佛士海洋工程发展前途且中集集团集装箱业务2010年良好复苏前景。关于海油工程我们还要进一步调研。
【私募动态】私募投资透视报告顶尖私募看多未必全力做多
10月份启动的这波行情，揭开了今年年终最后一战的序幕。自2007年阳光私募加快速度进行发展以来，这可能是收获最丰的一次。面临年关，掂量着上半年不错的战果，阳光私募究竟会往哪里去？
在记者采访的几个大型私募机构中，大家无一例外的对于行情表达了信心。“考虑到明年的业绩，这个行情还是值得做的。”一家大型私募基金的投资经理说。还有一些私募基金经理则表示，前期跌下来以后，整体估值开始有了基础，这让此波反弹有了较为扎实的依据。而最新公布的GDP 数据实际上表明了一个状态，就是尽管政府在政策上刺激力度会降低，但流动性整体上仍将相对充裕，而出口的强劲回升也超出了预期。预计GDP在第四季度将保持高增长。另外，部分机构还表示，由于中国GDP的稳定增长，四季度经济数据看好的预期以及目前A股估值的修正，有可能吸引海外资金进场不断进场，进而“接棒”目前信贷市场资金不断流出的空缺。
不过，私底下，一些私募也表示，这轮反弹的启动还是与他们的预想有差异的，“原来认为，整个市场可能会盘整到年末，这么快就冲起来有点意外。”这样的快速启动，事实上，对基金在热点的判断上也产生了较大影响。从最近两周看，在市场二次启动后，主流的上涨品种再度回到了前期的高beta值的股票上，这和部分期望个股行情，想在消费品里淘金的基金经理的判断，可能有一定差别。当然，从目前看，整个市场的脉络并不是很清楚，在基本面依旧略显模糊的情况下，整个市场的热点回归等等恐怕依然是很多基金正在考虑的。
但是，据记者了解，尽管市场看多的声音，是在今年10月份后逐渐响起的。但是，几家业内规模领先的大型基金，大规模调升仓位的并不多。相反，继续在原有节奏里操作是很多大型基金的选择。一家擅长趋势化操作的大型阳光私募就表示，近期的操作并没有大幅加高仓位。这一方面是为了临近年底保护已有收益。另一方面，也是考虑到目前的投资机会并不是很多。“行业的情况都在面上，没太多不同的，前期我们没考虑大幅加仓，现在到了3100点了，我们同样不会过于乐观。”
另外，相当多的大型私募还是把宏观和流动性局面当作重要的导向。但整体上，对于宏观经济和流动性的看法，重新归于统一。宏观方面，多家机构觉得，经济稳步的增长的趋势其实是不稳固的，在这个情况下，目前谁也看不清楚的情况下，GDP增长的前景会否在明年年中出现一个低点，大规模财政投资政策退出的时间如何把握。大家心中都没有数。而流动性方面，则更多的投资者开始趋于乐观。乐观的问题大多是两方面，一种原因是目前的超常贷款规模有很大的可能性在明年得到延续，现在没有过多的需要突然政策紧缩的趋势。另一方面，最近两周启动的美元贬值，事实给中国市场的流动性定了调。
而对于明年政策成了市场和行业非常担心的方面。一些机构觉得，首当其冲需要我们来关注的是国家对房地产市场的政策。由于房地产市场同时具备对民间投资拉动效率高和对于资产价格影响力度大的要件，因此，明年房地产行业的政策几乎不可能一帆风顺。甚至要获得今年的空间都是十分艰难的。另一方面，由于明年开年后，2007年的季节效应将由正转负，因此，开年后如何管理通胀预期会成为政府的头号课题，而这一个方面的任何政策出台，对股市趋势都是决定性影响的。一些私募甚至由此认为，到时候股票这个行情将面临非常巨大的考验。
公司是国内最大的治痔类药品生产企业之一，其前身为创建于明朝万历年间(即公元1582年)的马应龙生记药店，已是具有400余年历史的老制药企业。马应龙龙珠软膏产品是由马应龙家族祖传秘方改造而来，在临床阶段就因疗效好而供不应求，由于皮肤病是国内常见病、多发病，我国每年皮肤病的用药费用在6亿元左右，因此可预见该商品市场前景广阔。公司治痔类药物在OTC市场的占有率仍保持在50%以上，市场占有率为26%，其中，麝香痔疮膏基本垄断了这一剂型的市场，在OTC市场的占有率达80%以上且其销售规模还有增长的潜力。治痔新产品地奥司明片、痔炎消片、金玄痔科熏洗剂、聚乙二醇4000散陆续上市销售，肛肠治痔类系列化产品结构基本成型。同时，公司具备拥有自主提价权，继2007年底提价15%，马应龙药业09年6月再次提高其主流产品出厂价，对主流产品马应龙麝香痔疮膏的供应结算价格持续上涨8.7%，08年该产品营销售卖收入占母公司出售的收益的55.32%。涉足肛肠医院连锁。由公司控股子公司武汉马应龙医院投资公司投资开办的武汉马应龙中西医结合肛肠医院于日前取得营运资质，已于08年12月28日投入运营。该项目是公司实施肛肠医院连锁化经营的首家样板医院，是公司实现“客户定位一元化，经营功能多元化”经营战略，挖掘公司品牌资源的重要方式和品牌延伸的有效手段，将有效促进公司由系列肛肠药品经营向肛肠疾病医疗领域延伸，强化公司在治痔领域的领导地位，实现“从药到医，从医到药”的良性互动循环。该医院按照国家三级医院标准设计建造，软件和硬件条件均达到国内一流水准。公司目标是进一步扩充武汉马应龙大药房连锁有限公司的连锁药店，计划运用收购兼并、资产重组等方式使其连锁药店在数量上得以快速扩张，将马应龙大药房打造为武汉市业内公认的直营店第一品牌，直营店达到120家。国家一类创新药物盐酸关附甲素，涉足心血管领域。大药房08年实现主要经营业务收入3.75亿元，同比增长94.95%;实现净利润855.56万元，同比增长48.35%。
公司大股东大亚集团是国内最具规模的人造纤维板生产销售企业，通过股改注入上市公司的三个木业公司，均属成熟的优质资产。大亚集团承诺上述三家公司07、08年净利润均不低于1.4亿，或08年业绩低于1.8亿元，否则追送现金8000万元。此外，承诺减持价不低于12元，远高于目前6元不到的股价。交易性机会非常显著，可以重点参与。大亚科技（000910）在中高密度板和木地板两个森工子行业都具有比较突出的龙头地位。公司中高密度板产能稳居全国第一位，自有56.5万亩林地资源（预计未来将扩大到100万亩左右，实现50％以上的木材自给率）。木地板产能约为1700万平方米/年，在全国市场占有率约为10％，其中圣象地板作为国内全国性强化地板的第一品牌，占据地板产业高端产品60％的市场占有率，连续八年保持国内销量第一。公司人造板业务已统一全国市场。公司现在纤维板的产能可供生产1亿平方米的地板，除满足自己所需之外，大部分对国内地板、家具企业销售。在既有纤维板又有强化地板产能的企业中，大亚的纤维板产能远超同行，不仅保证了自身地板的高质量和稳定的基材供应，更重要的是控制了其他一些地板企业的原料供给，这使得公司在竞争中处于有利地位。预计2008年江苏大亚、江西大亚和茂名大亚三个公司纤维板产量将接近100万立方米，而福建大亚45万立方米刨花板项目和广东肇庆20万立方米纤维薄板项目将是业绩增长点。同时，公司圣象地板在销售网络、原料支持、资源保障方面优势显著，在行业增长整体下行的过程中，具有较强的抵御风险的能力。公司生产的三层实木复合地板是高端产品，价格从300元/平方米到上千元不等，内销盈利能力很强，毛利率超过30％。公司生产的圣象地板占据地板产业高端产品60%的市场占有率，连续八年保持国内销量第一，是中国最具规模的人造纤维板生产及销售企业。2007年在第四届中国500 最具价值品牌公布中蝉联行业之首，品牌价值达46.95 亿元，连续四年位列建材行业第一。此外，大亚人造板实际总产能可达到150 万立方米，高端产品占全国市场占有率的30%以上。公司的发展的策略是，打造以森工为主业的林产工业上市公司，形成集林地资源控制－木质密度纤维板/刨花板制造（工业品制造）--复合地板制造（消费品制造）--品牌网络直销体系为一体的林板一体化森工产业链，确立森工产业在公司中的主业地位。我们大家都认为，推动主营业务向产业链上下游拓展，将逐步提升企业的竞争力；强化地板销量未来仍将持续增长，实木复合地板将成为新的利润来源。
公司为全球第二大氧化铝生产商、第四大原铝生产商，也是中国顶级规模的氧化铝和原铝运营商，公司氧化铝产量稳居世界第二位，仅次于美铝;原铝产量分别居世界第八、第六、第四;08年氧化铝975万吨(含化学品氧化铝折合量，其中冶金级氧化铝902万吨)。公司现已控制资源量6.3亿吨，能支持现有氧化铝规模生产30年以上，公司还积极开发海外资源，在澳大利亚、越南等国铝土矿资源开发的前期工作已经顺利推进;集团与昆州政府正式签署奥鲁昆项目开发协议，截至08年末，公司正在编制可研报告;07年10月，本集团与马来西亚矿业公司(MMC)和沙特BINLADIN集团(SBG)签署了在沙特阿拉伯合作建设年产能100万吨的电解铝厂合作框架协议，总投资约45亿美元，集团将拥有40%的股权，成为该电解铝项目的最大股东，截至08年末，公司正在编制可研报告;08年自采矿比例较上年同期提高了约11个百分点，获取铝土矿矿业权20个，铝土矿资源1.2亿吨，新增自采铝土矿能力346万吨。2009年3-4月以来, 由于多重短期刺激因素致使金属价格会出现了回升,需求方面在众多政策刺激下已开始见底回升,可能会有所反复,但最坏的时期已过去;作为最为受益于房地产和汽车行业好转的金属品种,铝行业赢利将在下半年得到一定的改善。今年2季度, 平均铝价为13160元/吨,基本达到全行业的盈亏平衡点,预计下半年还将继续上扬, 有望突破15000元/吨。目前主要铝类上市公司都已经在2季度出现盈利。此外，公司7月1日发布了重要的公告, 称拟通过非公开发行方式募集资金不超过100亿元,用于旗下的重庆80万吨氧化铝项目,兴县80万吨氧化铝项目,中州分公司选矿拜耳法系统70万吨扩建项目和补充流动资金。本次定向增发将向不超过十名特定对象发行不超过10亿股A股(发行价格不低于10.99元), 中国铝业的控制股权的人中铝公司将不参与增发。目前,中铝公司合计持有中国铝业41.82%的股权。本次非公开发行完成后,中铝公司将合计持有38.94%的股权,仍为中国铝业控制股权的人和实际控制人。
公司是东北地区最大的热电联产、集中供热公司集团，生产规模、产品产量及经济效益等在大连地区独立核算的地方热电厂中稳居首位。
公司专注于精纺呢绒主业，如意品牌获得中国名牌产品、中国驰名商标、重点培育和发展中国出口名牌称号，是国内纺织行业中唯一一家同时获此三项殊荣的企业，高档精纺呢绒出口量名列全国前茅。企业具有国际领先的制条、染色、纺纱、织造、整理与检测技术于一体的较为完善核心技术，是同行中唯一获得国家科技进步奖最高奖项的企业。目前，拥有国家专利三项，五个产品获国家科技进步奖，二十余类产品通过国家级技术鉴定，达到国际领先水平，承担了大量国家、省、市科研项目，已完成众多科研项目，填补了国内空白。
公司是我国玻纤行业的有突出贡献的公司，其玻璃纤维的产量、销量、出口量、技术、营销网络、管理等多项指标长期保持国内第一。公司玻纤产品的年生产能力已超过90 万吨，产能规模位列世界第一
外延扩张带来客运收入迅速增加。公司近年来在稳定的内生性增长基础上进行了持续的外延式扩张，陆续收购了景德镇、吉安、马鞍山、黄山、新余和抚州等地的客运企业，收购整合后均取得了良好的回报，08年将抚州和新余的客运收入并表，08年客运收入6.71 亿元，同比增长27%。除客运业务外，公司的货运、旅游、租赁等业务均实现迅速增加，但目前占比较小且盈利能力并不突出。天相投顾表示，根据2006年-2010年的战略规划，不排除公司继续并购江西省周边优质客运资源的可能。丰富的资本运营经验、完善的成本控制制度和燃油税的实施，都将有利于公司进一步兼并市场之间的竞争能力弱的客运企业，协同客运网络，促进公司未来业绩增长。09年公司将显著受益燃油税改，盈利能力将逐步提升。依照国家正式出台的燃油税改方案，养路费、客货运附加费等6 项行政性收费将取消，假定票价水平保持平稳，取消此前并未确认为收入的客货运附加费有望提升公司收入确认额度，养路费的取消也将缓解公司成本压力，经过测算，此项改革有望至少提升公司毛利率3个点百分点以上。2009 年较上年低的油价环境也将进一步改善公司纯收入能力。
